Pada paruh pertama tahun ini, Meituan mencapai pertumbuhan kinerja yang signifikan, dengan pendapatan operasional meningkat lebih dari 30% tahun-ke-tahun, dan laba bersih beralih dari kerugian menjadi keuntungan. Namun, perusahaan mengharapkan tingkat pertumbuhan bisnis pengiriman makanannya melambat di Q3, dengan detail spesifik yang belum diungkapkan.
Terlepas dari pertumbuhan kinerja, Meituan tidak mengungkapkan data operasional utama seperti jumlah pengguna transaksi dan pedagang aktif. Apakah ini akan diungkapkan di masa depan? Selain itu, bisnis baru perusahaan masih menimbulkan kerugian.
Di pasar sekunder, harga saham Meituan memuncak pada awal tahun dan sejak itu memulai penurunan yang berkepanjangan, saat ini turun lebih dari 40% dari tinggi. Mengapa harga saham berbeda dari kinerja, dan kapan akan berhenti jatuh?
Di balik pendapatan yang mengesankan, pertumbuhan pengiriman makanan Q3 diperkirakan akan melambat
Pada paruh pertama tahun ini, Meituan mencapai pendapatan operasi sebesar 126,582 miliar yuan, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 30,2%. Pendapatan Q1 dan Q2 meningkat sebesar 26,7% dan 33,4% tahun-ke-tahun menjadi 58,617 miliar yuan dan 67,965 miliar yuan, masing-masing, dengan Q2 menunjukkan kinerja yang lebih luar biasa.
Melihat timeline yang lebih lama dari 2018 hingga 2022, pendapatan operasi Meituan tumbuh dengan cepat, mencapai 65,227 miliar yuan, 97,529 miliar yuan, 114,795 miliar yuan, 179,128 miliar yuan, dan 219,955 miliar yuan, masing -masing, dengan pertumbuhan tahunan A Common Grower, dan 219,955 miliar. Pada tahun 2022, kenaikan tahun-ke-tahun adalah 22,79%.
Dari perspektif ini, tingkat pertumbuhan pendapatan pada paruh pertama tahun ini menunjukkan beberapa peningkatan dibandingkan tahun lalu tetapi masih jauh dari tingkat pertumbuhan tahunan majemuk.
Perdagangan lokal inti Meituan adalah kontributor utama pendapatannya, termasuk layanan terkenal seperti pengiriman makanan dan pembelian flash Meituan, serta layanan di dalam toko, pemesanan hotel dan homestay, tiket, dan transportasi. Pendapatan berasal dari layanan pengiriman untuk pedagang dan konsumen, komisi untuk layanan teknis yang diberikan kepada pedagang dan agen pihak ketiga, dan berbagai bentuk layanan pemasaran online.
Pada paruh pertama tahun ini, perdagangan lokal Meituan's Core mencapai pendapatan operasi sebesar 94,085 miliar yuan, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 32,6%. Ini termasuk layanan pengiriman, komisi, dan layanan pemasaran online, yang tumbuh sebesar 23,5%, 40,1%, dan 25,8%tahun-ke-tahun menjadi 37,28 miliar yuan, 34,217 miliar yuan, dan masing-masing 17,99 miliar yuan.
Jelaslah bahwa inti dari perdagangan lokal Meituan terletak pada pedagang, konsumen, dan pengendara pengiriman.
Dari 2018 hingga 2022, jumlah pengguna transaksi Meituan naik dari 400,4 juta menjadi 677,9 juta, dengan penurunan 1,8% pada tahun 2022. Selama periode yang sama, jumlah pedagang aktif meningkat dari 5,8 juta menjadi 9,3 juta, dengan 5,1% tahun -Peningan tahun 2022, menandai tingkat pertumbuhan terendah.
Meituan tidak mengungkapkan nomor pengguna transaksi tertentu atau jumlah pedagang aktif di Q1 dan Q2 tahun ini. Apakah ini akan diungkapkan di tempat berikutnya?
Untuk pengendara, Meituan mengungkapkan bahwa ada sekitar 6,24 juta pengendara pada tahun 2022. Jumlah ini kemungkinan akan menetapkan rekor baru pada tahun 2023, yang menunggu pengungkapan resmi.
Dengan pemulihan konsumsi yang berkelanjutan, industri pengiriman makanan telah mengalami pertumbuhan, dan Meituan telah menerapkan serangkaian tindakan.
Untuk pedagang, Meituan membantu pedagang baru di toko pembukaan dan membantu meningkatkan operasi online untuk semua pedagang. Perusahaan meluncurkan inisiatif seperti kampanye "Sharpshooter", meningkatkan "God Coupon Festival," dan merilis "Daftar Must-Have" untuk membantu pedagang menarik pelanggan dan menciptakan produk hit.
Untuk pengguna, Meituan memperkuat pasokan dan mengoptimalkan strategi subsidi untuk memenuhi kebutuhan konsumen yang semakin beragam, terutama dalam kategori tingkat tinggi dan berkualitas tinggi. Perusahaan juga terus mengeksplorasi titik pertumbuhan lalu lintas baru, mendorong konsumen untuk menimbun kupon melalui acara langsung dan merangsang permintaan non-real-time.
Strategi pemasaran ini telah berkontribusi pada pengembangan yang baik dari bisnis pengiriman makanan Meituan. Namun, berpartisipasi dalam berbagai kegiatan diskon meningkatkan biaya operasi untuk pedagang, yang harus memutuskan apakah akan berpartisipasi dan mengendalikan intensitas promosi berdasarkan keadaan mereka.
Berkat skala pendapatan yang diperluas, profitabilitas Meituan juga meningkat secara signifikan. Pada paruh pertama tahun ini, ia mencapai laba bersih yang disebabkan oleh pemegang saham 8,046 miliar yuan, beralih dari kerugian menjadi keuntungan. Laba operasi Core Local Commerce tumbuh sebesar 58,7% menjadi 20,584 miliar yuan.
Pertumbuhan laba dalam perdagangan lokal inti Meituan juga terkait dengan berkurangnya proporsi biaya penjualan. Perusahaan menyebutkan bahwa pasokan kapasitas yang memadai untuk pengiriman makanan dan bisnis pembelian flash Meituan menyebabkan penurunan biaya pengiriman per-pesanan.
Jelas bahwa ketika jumlah pengendara meningkat, biaya pengiriman rata -rata berkurang lebih lanjut.
Melihat ke depan ke kuartal ketiga, Meituan mengharapkan tingkat pertumbuhan pendapatan pengiriman makanan akan melambat. Dalam panggilan konferensi laporan keuangan, Meituan menyatakan bahwa kuartal ketiga akan menghadapi beberapa hambatan bisnis jangka pendek karena lingkungan ekonomi makro dan kondisi cuaca ekstrem.
Bisnis baru terus menimbulkan kerugian
Pada paruh pertama tahun ini, bisnis baru Meituan mencapai pendapatan operasi sebesar 32,497 miliar yuan, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 23,8%. Pendapatan Q1 dan Q2 tumbuh sebesar 30,1% dan 18,4% tahun-ke-tahun menjadi 15,732 miliar yuan dan 16,765 miliar yuan, masing-masing, dengan perlambatan pertumbuhan Q2.
Pada tahun 2022, bisnis baru perusahaan mencapai pendapatan 59,196 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 39,3%. Jelaslah bahwa tingkat pertumbuhan pendapatan bisnis baru di paruh pertama tahun ini telah melambat secara signifikan.
Menurut wawasan singkat, bisnis baru termasuk Meituan Select, Meituan Grocery, Kuailu, dan lainnya. Pendapatan terutama berasal dari penjualan barang (Meituan Grocery dan Kuailu) dan berbagai layanan yang disediakan oleh bisnis yang berbeda (Meituan Select, Ride-Hailing, Bersepeda Bersama, Pengisian Harta Karun, Pinjaman Kecil).
Meituan menyatakan bahwa volume transaksi Q2 dan pendapatan untuk Meituan Select terus tumbuh tahun-ke-tahun, tetapi tingkat pertumbuhan pasar secara keseluruhan lebih rendah dari yang diharapkan, yang mengarah ke perlambatan. Pendapatan Meituan Select yang diakui secara bersih menurun secara berurutan, terutama karena peningkatan subsidi dan harga unit yang lebih rendah.
Namun, Meituan Grocery masih mencapai pertumbuhan tahun-ke-tahun yang stabil, mendapatkan pangsa pasar yang lebih tinggi, dengan peningkatan nilai transaksi rata-rata dan frekuensi transaksi.
Sebagai perbandingan, antarmuka Meituan Grocery sangat konsisten dengan platform e-commerce komunitas Pupu Supermarket, dengan harga dan diskon produk yang serupa, seperti penawaran diskon-satu-get-one-free dan asli 50%. Tidak jelas siapa “Menyalin Pekerjaan Rumah.” Persaingan di masa depan pasti akan tentang kekuatan finansial.
Saat ini, bisnis baru Meituan terus menimbulkan kerugian yang signifikan dan merupakan proyek "pembakaran uang" untuk perusahaan. Pada tahun 2022, bisnis baru kehilangan 28,379 miliar yuan, dengan kerugian bersih 10,222 miliar yuan pada paruh pertama tahun ini, meskipun kerugiannya menyempit. Kehilangan Q2 Meituan Select diperluas secara berurutan.
Meituan menjelaskan bahwa perluasan skala bisnis, peningkatan subsidi untuk mendorong pertumbuhan, pengeluaran untuk rantai dingin dan logistik untuk mengatasi cuaca panas yang akan datang, dan perubahan campuran produk musiman berkontribusi pada kerugian.
Pada akhir Juni, jumlah pengguna transaksi kumulatif untuk Meituan Select telah mencapai 470 juta.
Membandingkan Meituan Grocery dan Meituan Select, yang pertama adalah platform e-commerce komunitas yang mengirimkan ke rumah, sedangkan yang terakhir mirip dengan supermarket pengiriman hari berikutnya, yang membutuhkan pemisahan diri di lokasi yang ditunjuk.
Penulis telah mengalami kedua mode belanja. Meskipun Meituan Select lebih murah, kualitas produk, terutama produk daging, perlu perbaikan lebih lanjut, sementara Meituan Grocery memiliki kontrol kualitas yang relatif baik.
Pada 18 Oktober, Meituan Select memiliki 11.657 keluhan pada platform keluhan Black Cat, dengan 7.993 diselesaikan, tingkat resolusi 68,57%. Layanan purna jual masih membutuhkan perbaikan lebih lanjut, dengan masalah kualitas produk yang sangat menonjol dan membutuhkan perhatian.
Meskipun Meituan menghasilkan untung di paruh pertama tahun ini, ia menghadapi investor “memilih dengan kaki mereka” di pasar sekunder. Setelah mencapai tertinggi 195,6 HKD per saham pada bulan Januari, harga saham mulai menurun terus menerus, mencapai terendah 105,5 HKD per saham, hampir separuh.
Pada penutupan pada 18 Oktober, harga saham Meituan adalah 113,7 HKD per saham, turun lebih dari 40% dari tinggi, dengan kapitalisasi pasar 710 miliar yuan dan rasio P/E TTM 77,83.
Selain itu, pemegang saham Meituan telah secara konsisten mengurangi kepemilikan mereka dalam beberapa tahun terakhir. Sebagai contoh, Shen Nanpeng dari Sequoia Capital memiliki 387,6686 juta saham, atau 6,59%, pada akhir 2020, yang menurun menjadi 138,9025 juta saham, atau 2,23%, pada akhir paruh pertama tahun ini, dengan kepemilikan pribadinya di 9,4764 juta saham, atau 0,15%.
Waktu posting: Jul-29-2024